Meinungsverschiedenheiten unter den Mitgliedern des EZB-Rats über die kurzfristigen Aussichten für die Zinssätze sind berüchtigt. Und für den Chef der Bundesbank, die Bundesbank, Eine weitere Straffung der Geldpolitik in der Eurozone ist unabdingbar. In einem Interview mit Bloomberg sagte Joachim Nagel, es sei noch zu früh, über eine Unterbrechung des Zinserhöhungszyklus nachzudenken.
Das sagte Nagel in einem Gespräch mit dem Financial News Channel in Jackson Hole, wo das von der US-Notenbank geförderte Zentralbankertreffen stattfindet „Es ist noch zu früh, über eine Pause nachzudenken, wir müssen auf die nächsten Zahlen warten“ im September, damit die Vertreter der Europäischen Zentralbank bei einem Treffen im nächsten Monat entscheiden können, welchen Weg sie einschlagen wollen. Aber er betonte das „Es gibt noch Raum zum Arbeiten.“
Die Begründung für diese Bereitschaft zu weiteren Steigerungen liegt in den jüngsten Daten zur Inflation in der Eurozone, die im Juli 5,3 % erreichte. Sie liegt immer noch deutlich über dem indikativen mittelfristigen Inflationsziel von 2 %.
Und die Kerninflation (die die Preissteigerungsrate ohne Energie, Lebensmittel, Alkohol und Tabak misst, deren Preise volatil sind, und die mittelfristig die Entwicklung der Inflation widerspiegeln soll) lag im Juli bei 5,5 % ist immer noch Solidität“.
Er sagte: „Es besteht Einigkeit darüber, dass die Inflation zurückgeht (…), aber wir müssen auf die Zahlen für September warten“ und dann entscheiden, was zu tun ist. Er fügte jedoch hinzu: „Ich gehe davon aus, dass wir im nächsten Jahr größere Auswirkungen sehen werden als in den letzten 12 Monaten.“
„Es scheint eine Ähnlichkeit zwischen dem europäischen Arbeitsmarkt und dem US-amerikanischen zu geben. Die Situation auf dem Arbeitsmarkt ist sehr gut, aber die Wirtschaftsaktivität verlangsamt sich, was nicht verwunderlich ist. Wenn wir die Zinssätze neunmal erhöhen, gibt es eindeutig eine Wirkung“, sagte Nagel.
„Wir müssen hartnäckig sein, noch hartnäckiger als die Inflation, es ist unsere Aufgabe, wir müssen die Inflation auf 2 % bringen.“ Er betonte, dass dies die Position des Gouverneursrats sei.
Diesen Freitag wird Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank, auf dem Jackson Hole Symposium sprechen, und die Märkte werden auf Hinweise darauf achten, in welche Richtung die geldpolitische Entscheidung vom 14. September gehen könnte.
Thiago Miranda
Vorsicht beim Warten auf Daten
Ebenfalls in einem Interview mit Bloomberg in Jackson Hole sagte der Gouverneur der Bank of Portugal, Mario Centeno, am Donnerstag und bezog sich dabei auf den Rat der Europäischen Zentralbank: „Wir müssen vorsichtig sein“, aber er glaubt Wir haben unsere Entscheidungen kalkuliert und vernünftig getroffenCenteno fügte hinzu, dass man wie Nagel auf die September-Daten warten sollte, um eine geldpolitische Entscheidung für diesen Monat zu treffen.
„Wir orientieren uns bei unseren Entscheidungen an Daten. Bis zur September-Entscheidung müssen noch viele Daten veröffentlicht werden. Wir haben neue Prognosen und diese Prognosen werden uns genau sagen, wie sich unsere Entscheidungen auf die Inflation und die Wirtschaft auswirken.“ Wir werden im September entscheiden.
Analysten sind geteilter Meinung darüber, was Frankfurt im September tun wird, aber die Erwartungen gehen eher dahin, den Zyklus der Zinserhöhungen der EZB zu durchbrechen. Wenn das passiert, werden die Märkte es kurzfristig als das Letzte betrachten.
Die Geldpolitik in der Eurozone stellt die Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank vor besondere Herausforderungen Aufgrund der großen Unterschiede zwischen den Volkswirtschaften, aus denen der einheitliche Währungsblock besteht. Die Inflationsrate in Deutschland lag im Juli bei 6,5 % und damit über dem Durchschnitt der Eurozone. Es gibt Volkswirtschaften mit viel höheren Werten (z. B. der Slowakei mit 10,3 %) und niedrigeren Werten (im Fall von Luxemburg mit 2 % und Spanien mit 2,1 %). Portugal beendete den Juli mit einem harmonisierten Verbraucherpreisindex von 4,3 %.
Nagel verteidigte das Vorgehen der EZB in den letzten Monaten gegenüber Bloomberg und sagte: „Wir sollten nicht unterschätzen, was der EZB-Rat bisher getan hat.“ WWir haben im Juli letzten Jahres damit begonnen, die Zinsen zu erhöhen, und wir haben gute Arbeit geleistet. Die Zinssätze haben das getan, was sie getan haben: Sie haben die Wirtschaftsaktivität verringert und die Inflation geht zurück.“ Er sagte, es handele sich um eine „manuelle“ Entwicklung.
Matt Cardy/Getty Images
Joachim Nagel, der die Zentralbank leitet und auf eine stagnierende Wirtschaft mit einem Nullwachstum im zweiten Quartal nach Rückgängen in den beiden Vorquartalen hinweist, rechnet nicht mit einem Szenario einer „harten Landung“. [hard landing] nach Deutschland. Immer noch optimistisch hinsichtlich der „sanften Landung“ [soft landing]Verwendung wirtschaftlicher Begriffe, die jeweils einen plötzlichen oder leichten Rückgang der Aktivität ausdrücken.
„Es wird viel darüber gesprochen, dass Deutschland ‚Europa satt‘ hat, aber das ist in Wirklichkeit nicht der Fall. Wir sollten die Widerstandsfähigkeit der deutschen Wirtschaft nicht unterschätzen, wir durchleben einige schwierige Monate, aber ich bin nicht sehr pessimistisch.“ er fügte hinzu.
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