Entscheidung der Europäischen Zentralbank über die Zinssätze. „Deutschland ist der Problemfall“

Die Inflation in Deutschland und der Eurozone sind wichtige Indikatoren für die EZB-Ratssitzung am 14. September, die über die Beibehaltung oder Erhöhung der Leitzinsen entscheiden wird. Christine Lagarde, die Leiterin der Stiftung, hat mehrfach angekündigt, dass es keine Ausschiffung geben werde.

Das Statistikamt der Europäischen Union gab am Donnerstag bekannt, dass sich die Inflation in den Euro-Ländern im August bei 5,3 % im Vergleich zum Vorjahresmonat stabilisiert hat. Analysten hatten mit einer Verlangsamung auf 5 % gerechnet.

Trotz dieser Stabilität ist die Inflationsrate in der Hälfte der Euro-Länder gestiegen, in neun Ländern liegt sie über dem Durchschnitt. Unter ihnen sticht Deutschland hervor, der Motor der europäischen Wirtschaft, obwohl es im August eine Verlangsamung auf 6,1 % ankündigte.

Zu Renaissance„Deutschland ist der Problemfall“, warnt der Ökonom und Universitätsprofessor Ricardo Cabral, „und wenn die Inflation in Deutschland und in der Eurozone weiter steigt, könnte das die Europäische Zentralbank zu Zinserhöhungen veranlassen.“ Er fügt hinzu: „Trotz der wachsenden Kritik werden sie nicht von diesem Kurs abweichen, der in diesem Zusammenhang für die Wirtschaft der Eurozone von Belang ist.“

In Portugal gab das Nationale Statistikinstitut am Donnerstag bekannt, dass die monatliche Inflation im August treibstoffbedingt auf 3,7 % gestiegen sei. Der wichtigste Indikator ist jedoch die durchschnittliche Veränderung von 6,8 %. Ricardo Cabral behauptet, dass „die Regierung auf diese Zahl achten muss, um das Einkommen der Familie real zu sichern“.

Das National Institute of Statistics bestätigte außerdem, dass das BIP im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 2,3 % wuchs und die Wirtschaft im Vergleich zum Vorquartal stagnierte. Diese Ergebnisse könnten geringer ausfallen als erwartet, sagt Ricardo Cabral: „Im ersten Quartal haben wir eine sehr positive Entwicklung gesehen, was darauf hindeutet, dass die Wachstumsrate sehr hoch sein wird.“

Laut dem Professor am portugiesischen Institut für Ökonomie und Management (ISEG) sinkt das nationale BIP im Ausland: „Und das resultiert zu einem großen Teil aus dem, was in der Außenwirtschaft passiert. Das heißt, es gibt andere Volkswirtschaften, die Deutschen, die sich bereits in einer viel negativeren Phase des Zyklus befinden.“ Wirtschaftlich. Zusammen mit dem Anstieg der Kraftstoffpreise wirkt sich dies auf das BIP aus.“ Ricardo Cabral kommt zu dem Schluss, dass „es der externe Faktor ist, der die portugiesische Wirtschaft bremst.“

PRR sind „Schönheitswettbewerbe“, die schwer zu bewältigen sind

An der wirtschaftlichen Front kündigte die Regierung am Donnerstag an, dass sie die in Brüssel noch verfügbaren 8,3 Milliarden Euro nicht für die Anhebung der Obergrenze des Recovery and Resilience Plan (PRR) verwenden werde. Mittel aus dem Darlehensrahmen, d. h. vorbehaltlich der Zahlung von Zinsen und Rückzahlungsbedingungen, jedoch zu Vorzugskonditionen.

Allerdings seien das gute Nachrichten, sagt Ökonom Ricardo Cabral: „Da die Regierung Haushaltsüberschüsse hat, macht es keinen Sinn, auf Kredite zurückzugreifen“, was die Staatsverschuldung verschärfen würde.

Allerdings warnte der Leiter des PRR-Aufsichtsausschusses, Pedro Dominguinhos, diese Woche in seinen Bemerkungen Renaissanceund dass die Kosten laufender Projekte mit der Inflation stiegen und dass die Regierung selbst bereits den Bedarf an mehr Mitteln erkannt hatte. Ohne Rückgriff auf den noch vorhandenen Teil bleibt der Staatshaushalt bestehen.

Für Ricardo Cabral ist dies das kleinere von zwei Übeln. „Angesichts der Art und Weise, wie alle europäischen Programme organisiert sind, ist es sehr schwierig, die PRR gut zu machen. Es handelt sich im Grunde genommen um Schönheitswettbewerbe, und das Geld geht an Unternehmen A und nicht an Unternehmen B“, verteidigt der ISEG-Professor.

Auch der Ökonom hält es für „nicht notwendig, die Ausgaben für das Armutsbekämpfungsprogramm um 8 Milliarden Euro zu erhöhen“. Aus finanzieller und verwaltungstechnischer Sicht „ist es produktiver, langfristige öffentliche Investitionen auf der Grundlage von Geldern aus dem Staatshaushalt zu erhöhen, weil wir viel mehr Autonomie bei der Entscheidung haben, wie das Geld ausgegeben wird.“ Ansturm.

Mit dieser Entscheidung von CEO Antonio Costa beläuft sich der endgültige Wert des PRR auf 22,2 Milliarden Euro, die bis zum Ende des ersten Halbjahres 2026 ausgegeben werden.