Die Eurozone wurde von der „Epidemie“ der umgekehrten Zinssätze heimgesucht, aber Portugal liegt außerhalb des Trends

Eine Epidemie einer inversen Zinsstrukturkurve hat die Eurozone erreicht, wie aus den Daten dieser Woche für die durchschnittlichen Zinssätze für Staatsschulden für den gesamten europäischen einheitlichen Währungsraum hervorgeht, die von der Europäischen Zentralbank am Freitag veröffentlicht wurden.

Eine umgekehrte Kurve bedeutet, dass die kurz- und mittelfristigen Preise, die von den Anlegern verlangt werden, höher sind als die für längere Laufzeiten. Diese Trendwende gilt als frühes Anzeichen einer Rezession in den kommenden Monaten.

Die Staatsverschuldungszinsen für die Eurozone insgesamt lagen für 12 Monate im Durchschnitt bei 2,2 % und damit über den Zinssätzen für 2-, 3- und 4-jährige Laufzeiten. Da es sich um eine sehr eingeschränkte Reflexion handelt, sprechen Experten von einer teilweise invertierten Kurve. Europäische Spezialisten und Führungskräfte der Europäischen Zentralbank erwarten eine „milde“ und kurzfristige Rezession in der Eurozone.

Deutschland mit einer vollständig invertierten Kurve

Die Umkehrung der Kurve ist jedoch für Deutschland (die größte Volkswirtschaft im Euro) und Malta vollständig. Bei deutschen Bundesanleihen ist der 12-Monats-Zinssatz mit 2,17 % der höchste auf der gesamten Anleihenkurve.

Bei 10 Jahren beträgt die Verzinsung 1,84 % und bei 30 Jahren 1,58 %. Sätze über 2 % werden nur für 12-Monats-Anleihen (die höchsten, wie bereits erwähnt) und 2-Jahres-Anleihen (2,07 %) verzeichnet.

Diese vollständige Umkehrung der Kurve wird als Vorhersage einer Rezession in der größten Volkswirtschaft des Euro gewertet. Nach den neuesten Prognosen der Europäischen Kommission wird die deutsche Wirtschaft im nächsten Jahr voraussichtlich um 0,6 % schrumpfen.

Portugal liegt im Trend

Der Trend der vollständig umgekehrten Renditekurve deckt 26 Länder ab, von denen 14 entwickelt sind, laut den neuesten Daten des Global Government Bonds Portal, das den Zustand der öffentlichen Verschuldung weltweit überwacht. Die fortgeschrittene Gruppe umfasst Deutschland (oben diskutiert), Kanada, Südkorea, Dänemark, die Vereinigten Staaten, Island, Israel, Malta, Norwegen, Neuseeland, das Vereinigte Königreich, Singapur, Schweden und die Schweiz.

Die teilweise oder leicht invertierten Kurven umfassen 17 Länder, davon neun aus der Eurozone (Österreich, Belgien, Zypern, Slowakei, Spanien, Frankreich, Irland, Italien und die Niederlande).

Im Fall der Zinsstrukturkurve für portugiesische Staatsanleihen gab es eine Inversion zwischen den 2- und 4-jährigen Laufzeiten: Die 2-Jahres-Rate beträgt 2,175 % und ist damit höher als die der nächsten beiden Laufzeiten (2,109 % bzw. 2,136 %). ). Aber das WGB-Portal nimmt Portugal nicht in den Satz der minimal invertierten Kurven auf.